Национального фонда Республики Казахстан»
Правление Национального Банка Республики Казахстан ПОСТАНОВЛЯЕТ:

1. Внести в постановление Правления Национального Банка Республики Казахстан от 25 июля 2006 года № 65 «Об утверждении Правил осуществления инвестиционных операций Национального фонда Республики Казахстан» (зарегистрировано в Реестре государственной регистрации нормативных правовых актов под № 4361) следующие изменения и дополнение:
преамбулу изложить в следующей редакции:
«В целях обеспечения эффективности доверительного управления Национальным фондом Республики Казахстан, а также в соответствии с подпунктом 23) пункта 2 статьи 15 Закона Республики Казахстан «О Национальном Банке Республики Казахстан», подпунктом 17) абзаца четвертого части второй пункта 19 Положения о Национальном Банке Республики Казахстан, утвержденного Указом Президента Республики Казахстан от 31 декабря 2003 года № 1271 «Об утверждении Положения и структуры Национального Банка Республики Казахстан», и постановлением Правительства Республики Казахстан от 18 мая 2001 года № 655 «О договоре о доверительном управлении Национальным фондом Республики Казахстан» Правление Национального Банка Республики Казахстан ПОСТАНОВЛЯЕТ:»;
в Правилах осуществления инвестиционных операций Национального фонда Республики Казахстан, утвержденных указанным постановлением:
пункт 1 изложить в следующей редакции:
«1. Настоящие Правила разработаны в соответствии с подпунктом 23) пункта 2 статьи 15 Закона Республики Казахстан «О Национальном Банке Республики Казахстан», подпунктом 17) абзаца четвертого части второй пункта 19 Положения о Национальном Банке Республики Казахстан, утвержденного Указом Президента Республики Казахстан от 31 декабря 2003 года № 1271 «Об утверждении Положения и структуры Национального Банка Республики Казахстан», и постановлением Правительства Республики Казахстан от 18 мая 2001 года № 655 «О договоре о доверительном управлении Национальным фондом Республики Казахстан» и устанавливают порядок осуществления Национальным Банком Республики Казахстан (далее – Национальный Банк) инвестиционных операций при доверительном управлении Национальным фондом Республики Казахстан (далее – Фонд).»;
часть первую пункта 32 изложить в следующей редакции:
«32. Финансовые инструменты, в которые инвестируются активы Фонда, утверждаются Перечнем разрешенных финансовых инструментов и сделок с ними, за исключением нематериальных активов, определяемым Правительством Республики Казахстан совместно с Национальным Банком по предложению Совета по управлению Национальным фондом Республики Казахстан.»;
пункт 35-2 изложить в следующей редакции:
«35-2. Инвестирование остатков денег осуществляется в фонды денежного рынка с рейтингом АААm (Standard&Poor's)/Ааа-mf (Moody's) или аналогичным рейтингом других международных рейтинговых агентств либо в фонды денежного рынка, выполняющие все требования, предъявляемые к фондам с рейтингом АААm (Standard&Poor's)/Ааа-mf (Moody's) или аналогичным рейтингом других международных рейтинговых агентств.
Максимальный объем активов, инвестированных в фонды денежного рынка, не превышает 10 (десяти) процентов от рыночной стоимости активов соответствующего портфеля под управлением Национального Банка или внешних управляющих. Инвестирование в фонды денежного рынка осуществляется при соблюдении следующих условий:
1) объем активов фонда денежного рынка не менее 3 000 000 000 (трех миллиардов) долларов США;
2) опыт работы фонда денежного рынка не менее 5 (пяти) лет;
3) минимальные долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги финансовых инструментов, разрешенных для инвестирования в фонды денежного рынка, не ниже A- и A-1 (Standard&Poor's)/A3 и P-1 (Moody’s) соответственно, или аналогичного кредитного рейтинга других международных рейтинговых агентств;
4) не менее 90 (девяноста) процентов активов фонда денежного рынка инвестируются в:
финансовые инструменты денежного рынка США, выпущенные Правительством США, номинированные в долларах США, а также операции репо с ними;
инструменты денежного рынка, выпущенные или гарантированные правительствами стран, входящих в состав Еврозоны, с долгосрочным кредитным рейтингом не ниже A- (Standard & Poor’s)/A3 (Moody’s) или аналогичного кредитного рейтинга других международных рейтинговых агентств, номинированные в евро, а также операции репо с ними.»;
пункт 44 изложить в следующей редакции:
«44. Сберегательный портфель делится на портфель облигаций, портфель акций, портфель альтернативных инструментов и портфель золота.
Портфель облигаций состоит из портфеля государственных облигаций развитых стран, портфеля государственных облигаций развивающихся стран и портфеля корпоративных облигаций.
Портфель альтернативных инструментов состоит из портфеля глобальных альтернативных инструментов, портфеля открытого инвестиционного партнерства и портфеля зарубежных цифровых активов.
Портфель глобальных альтернативных инструментов включает широкий спектр альтернативных инвестиций и формируется без привязки к отдельным регионам, секторам или инвестиционным тематикам.»;
пункт 56-1 изложить в следующей редакции:
«56-1. Целевым уровнем доходности портфеля глобальных альтернативных инструментов является доходность композитного индекса (референс портфеля), состоящего на 80 (восемьдесят) процентов из индекса MSCI АCWI IMI Net Total Return USD Index и на 20 (двадцать) процентов из индекса Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index Value Hedged USD, измеряемых в долларах США.
Возврат к эталонному распределению в композитном индексе (референс портфеле), предусмотренном частью первой настоящего пункта осуществляется в последний рабочий день календарного квартала.
При этом минимальным уровнем долгосрочной доходности для портфеля глобальных альтернативных инструментов, а также портфеля открытого инвестиционного партнерства является значение US Consumer Price Index (CPI YOY) + 3 (три) процента, который рассчитывается методом скользящей оценки (rolling window) за периоды сроками в 5 (пять), 10 (десять) и 15 (пятнадцать) лет.
Оценка эффективности управления портфелями зарубежных цифровых активов и открытого инвестиционного партнерства не проводится относительно референс портфеля.
Оценка эффективности управления портфелем зарубежных цифровых активов осуществляется на ежегодной основе. Результаты управления портфелем зарубежных цифровых активов оцениваются относительно показателей доходности и риска эталонного портфеля, утверждаемого Советом директоров акционерного общества «Национальная инвестиционная корпорация Национального Банка Казахстана» (далее – Корпорация).»;
пункты 56-3 и 56-4 изложить в следующей редакции:
«56-3. Внешнее управление портфелем альтернативных инструментов осуществляет Корпорация.
Для анализа и управления инвестиционными проектами в рамках программы открытого инвестиционного партнерства Корпорацией привлекаются международные управляющие активами, имеющие под управлением не менее 2 (двух) миллиардов долларов США и опыт инвестирования не менее 10 (десяти) лет.
56-4. Инвестиции в портфеле глобальных альтернативных инструментов осуществляются с учетом ограничений, установленных настоящими Правилами. Секторное распределение портфеля глобальных альтернативных инструментов по классам активов осуществляется в соответствии с приложением 10 к настоящим Правилам.
В случае нарушения секторного распределения, установленного в соответствии с приложением 10 к настоящим Правилам, вследствие пополнения портфеля глобальных альтернативных инструментов на сумму в размере менее 100 (ста) процентов от объема глобальных альтернативных инструментов за последний отчетный период и (или) в результате изменения стоимости активов портфеля глобальных альтернативных инструментов, и (или) изъятия активов из портфеля глобальных альтернативных инструментов, портфель глобальных альтернативных инструментов приводится в соответствие с установленным распределением в течение 1 (одного) года с момента нарушения.
В случае нарушения секторного распределения, установленного в соответствии с приложением 10 к настоящим Правилам, вследствие пополнения портфеля глобальных альтернативных инструментов на сумму в размере более 100 (ста) процентов от объема глобальных альтернативных инструментов за последний отчетный период, портфель глобальных альтернативных инструментов приводится в соответствие с установленным распределением в течение транзитного периода, действующего в течение 3 (трех) лет с момента нарушения.
В течение транзитного периода портфель глобальных альтернативных инструментов оценивается относительно параметров референс портфеля согласно приложению 11 к настоящим Правилам.
Объем портфеля альтернативных инструментов не превышает 10 (десяти) процентов от объема активов сберегательного портфеля на момент перевода активов Фонда в портфель альтернативных инструментов.
Совокупный объем пополнения портфеля открытого инвестиционного партнерства не превышает 1 (одного) миллиарда долларов США.
Рыночная стоимость портфеля зарубежных цифровых активов в портфеле альтернативных инструментов не превышает 30 (тридцати) процентов от портфеля альтернативных инструментов.»;
пункт 56-6 изложить в следующей редакции:
«56-6. Допускается инвестирование активов портфеля альтернативных инструментов в иные финансовые инструменты, предусмотренные Перечнем разрешенных финансовых инструментов и сделок с ними, за исключением нематериальных активов, для размещения Национального фонда Республики Казахстан, утвержденным постановлением Правительства Республики Казахстан от 21 мая 2025 года № 353 «Об утверждении перечня разрешенных финансовых инструментов и сделок с ними, за исключением нематериальных активов, для размещения Национального фонда Республики Казахстан».»;
приложение 2-1 изложить в редакции согласно приложению 1 к настоящему постановлению;
приложение 3-1 исключить;
приложение 10 изложить в редакции согласно приложению 2 к настоящему постановлению;
дополнить приложением 11 в редакции согласно приложению 3 к настоящему постановлению.

Приложение 1
к постановлению Правления
Национального Банка
Республики Казахстан
от 11 марта 2026 года
№ 17
Приложение 2-1
к Правилам осуществления
инвестиционных операций
Национального фонда
Республики Казахстан
Целевое стратегическое распределение активов сберегательного портфеля
№ п/п
На­име­но­ва­ние порт­фе­ля
До фор­ми­ро­ва­ния порт­фе­ля аль­тер­на­тив­ных ин­стру­мен­тов
(в про­цен­тах)
По­сле фор­ми­ро­ва­ния порт­фе­ля аль­тер­на­тив­ных ин­стру­мен­тов
(в про­цен­тах)
1
2
3
4
1
Об­ли­га­ции:
65
50
1.1
го­су­дар­ствен­ные об­ли­га­ции раз­ви­тых стран
34
19
1.2
го­су­дар­ствен­ные об­ли­га­ции раз­ви­ва­ю­щих­ся стран
21
21
1.3
кор­по­ра­тив­ные об­ли­га­ции
10
10
2
Ак­ции
30
35-40
3
Аль­тер­на­тив­ные ин­стру­мен­ты
0
5-10
4
Зо­ло­то
5
5
Примечание: по строкам 2 и 3 графы 4 применяется фактически сложившаяся доля альтернативных инструментов на момент перевода или пополнения портфеля альтернативных инструментов при условии, что совместная доля альтернативных инструментов и акций не превышает 45 (сорока пяти) процентов.

Приложение 2
к постановлению Правления
Национального Банка
Республики Казахстан
от __ ______ 20__ года № __
Приложение 10
к Правилам осуществления
инвестиционных операций
Национального фонда
Республики Казахстан
Секторное распределение портфеля глобальных альтернативных инструментов по классам активов
№ п/п
Класс ак­ти­вов
Ры­ноч­ная сто­и­мость
(в про­цен­тах) в пе­ри­од 5 лет по­сле пер­вич­но­го по­пол­не­ния порт­фе­ля гло­баль­ных аль­тер­на­тив­ных ин­стру­мен­тов
Ры­ноч­ная сто­и­мость
(в про­цен­тах) по ис­те­че­нии 5 лет по­сле пер­вич­но­го по­пол­не­ния порт­фе­ля гло­баль­ных аль­тер­на­тив­ных ин­стру­мен­тов
ми­ни­мум
мак­си­мум
ми­ни­мум
мак­си­мум
1
Част­ный ка­пи­тал
0
65
0
70
2
Хедж-фон­ды
0
30
0
30
3
Недви­жи­мость
0
40
0
40
4
Ин­фра­струк­ту­ра
0
30
0
30
5
Част­ный долг
0
15
0
15
6
Об­ли­га­ции
0
20
0
15
7
Ак­ции
0
30
0
15
Примечание: по строкам 6 и 7 совокупный объем облигаций и акций не превышает 40 (сорока) процентов в период формирования портфеля глобальных альтернативных инструментов, составляющий не более 5 (пяти) лет после первичного пополнения портфеля глобальных альтернативных инструментов. По истечении периода формирования портфеля глобальных альтернативных инструментов, совокупный объем облигаций и акций не превышает 15 (пятнадцати) процентов.

Приложение 3
к постановлению Правления
Национального Банка
Республики Казахстан
от __ ______ 20__ года № __
Приложение 11
к Правилам осуществления
инвестиционных операций
Национального фонда
Республики Казахстан
Параметры референс портфеля
для портфеля глобальных альтернативных инструментов
на транзитный период
№ п/п
Пе­ри­од
Па­ра­мет­ры ре­фе­ренс порт­фе­ля
1
Пер­вый год тран­зит­но­го пе­ри­о­да
Ре­фе­ренс порт­фель, со­сто­я­щий на 35 (трид­цать пять) про­цен­тов из ин­дек­са MSCI АCWI IMI Net Total Return USD Index и на 65 (ше­сть­де­сят пять) про­цен­тов из ин­дек­са Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index Value Hedged USD, из­ме­ря­е­мых в дол­ла­рах США.
2
Вто­рой год тран­зит­но­го пе­ри­о­да
Ре­фе­ренс порт­фель, со­сто­я­щий на 50 (пять­де­сят) про­цен­тов из ин­дек­са MSCI АCWI IMI Net Total Return USD Index и на 50 (пять­де­сят) про­цен­тов из ин­дек­са Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index Value Hedged USD, из­ме­ря­е­мых в дол­ла­рах США.
3
Тре­тий год тран­зит­но­го пе­ри­о­да
Ре­фе­ренс порт­фель, со­сто­я­щий на 65 (ше­сть­де­сят пять) про­цен­тов из ин­дек­са MSCI АCWI IMI Net Total Return USD Index и на 35 (трид­цать пять) про­цен­тов из ин­дек­са Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index Value Hedged USD, из­ме­ря­е­мых в дол­ла­рах США.